Ein hochrangiger Beamter der Bundesbank signalisierte am Donnerstag einen Bruch im langjährigen Widerstand der deutschen Zentralbank gegen die Regulierung von Kapitalströmen und sagte, dass eine begrenzte Anwendung von Kontrollen manchmal angemessen sein könnte.

Bundesbank-Vorstandsmitglied Andreas Dombret sagte in einer Kolumne im Handelsblatt, er könne direkte Kapitalverkehrskontrollen in Betracht ziehen, wenn andere Maßnahmen fehlschlagen.

Nachdem sie solche Kontrollen jahrzehntelang abgelehnt hat, kehrt die Bundesbank ihre Haltung um und akzeptiert ein gewisses Maß an Kontrolle, wenn Maßnahmen wie die Erhöhung der Reserven oder die Flexibilisierung der Wechselkurse nicht funktionieren.

Bundesbankpräsident Jens Weidmann diskutierte diese Woche zusammen mit Zentralbankberatern über das Risiko einer wettbewerbsbedingten Abwertung, bei der Länder eine Abschwächung ihrer Währungen fördern, um heimische Produkte attraktiver zu machen.

Die politischen Entscheidungsträger in den Industrieländern, insbesondere in Japan und den Vereinigten Staaten, haben auf aggressive Maßnahmen gedrängt, um ihre Volkswirtschaften wiederzubeleben. Dies schwächt ihre Währungen an den Devisenmärkten.

Neben der Ankurbelung des Außenhandels des Landes macht es auch heimische Waren attraktiver, indem es die Preise für importierte Waren erhöht.

Unterdessen werden Investitionen in Währungen mit höheren Renditen umgeleitet, insbesondere in Schwellenländern, was diese weniger wettbewerbsfähig macht.

„Wenn in Ausnahmefällen Maßnahmen zur Beschränkung des Kapitalflusses ergriffen werden, sollten sie vorübergehend, transparent und selektiv sein und anderen möglichst nicht schaden“, schrieb Dombret.

Der Berater sagte, die Bundesbank unterstütze im Allgemeinen die Vision des Internationalen Währungsfonds, der im Dezember Grundsätze dafür enthüllte, wie Länder internationale Kapitalströme steuern sollten.

Länder von Brasilien bis Indonesien, Südkorea, Peru und Thailand haben seit 2009 Kontrollen eingeführt, um Kapitalströme zu begrenzen, während einige Länder wie Argentinien, Island und die Ukraine versucht haben, plötzliche oder sehr große Kapitalabflüsse einzudämmen.