Französische Unternehmen feiern. Während der CAC 40 2021 eine historische Performance unter den besten großen Industrieländern erzielte, bewegt sich der Pariser Leitindex am 3. Januar, der ersten Börsensitzung im Jahr 2022, die enger werden könnte, weiter nach vorne. Wenn der jüngste Anstieg der Omichron-Varianten-Infektionen das Bild etwas verschlechtert und die Auswirkungen neuer Gesundheitsbeschränkungen auf unsere – starke – wirtschaftliche Erholung antizipiert, „wird der Schaden für das Wachstum voraussichtlich geringer sein als in den vorherigen Wellen“, urteilen Swiss Life Fund Managers.
Die Moral der französischen Unternehmen hat sich in den letzten Monaten deutlich verbessert. „Der Bereich hat sich zuletzt mit der deutlich pessimistischeren Einschätzung der Lage deutscher Unternehmen vergrößert. Frankreich ist von der neuen Welle bislang weniger betroffen als seine Nachbarn jenseits des Rheins und des Ärmelkanals“, sagte der Vermögensverwaltungsriese. Wie anderswo in der Eurozone (EWU) werden sich die unvorhergesehenen fiskalischen und geldpolitischen Maßnahmen in Frankreich im Jahr 2022 abschwächen. Tatsache bleibt, dass Frankreich und sein Wachstum im Vergleich zu seinen Konkurrenten in der EWU „weniger unter den erwarteten negativen Haushaltsimpulsen leiden“ werden, so die Schweizer Life Asset Manager. Der IWF schätzt, dass Frankreichs Primärdefizit um rund 2,6 % des BIP sinken wird, während für den Euroraum insgesamt negative fiskalische Impulse von rund 3 % des BIP projiziert werden.
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Die Umsatz- und Gewinnaussichten für börsennotierte französische Unternehmen sind vorerst noch günstig, denen es allgemein gut geht. Allerdings könnte 2022 ein schwierigeres Jahr für die Aktienmärkte werden als 2021, zwischen Änderungen in der Geldpolitik (bisher stark anpassbar) und Unsicherheiten bezüglich der Inflationsfront (die zurückgehen könnte, aber immer noch stärker als erwartet ausfallen könnte) und möglichen Enttäuschungen an der globalen Wachstumsfront . . In diesem unsicheren Umfeld sollten Selektivität und Umsicht an den Aktienmärkten die Regel sein.
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