Chinas wackelige Wirtschaft: Besorgnis, aber keine Panik auf den Märkten

Posted On: August 17, 2023

Die schlechten Nachrichten aus China in den letzten Tagen haben die Nervosität an den Märkten noch verstärkt, aber bisher zumindest keine Panik ausgelöst. Mit einem Katastrophenszenario rechnet derzeit niemand, obwohl die Lage des Veranstalters Lauku Gardens kritisch erscheint.

Als Reaktion auf die schlechten Statistiken haben einige große angelsächsische Banken ihre Prognosen für das Wirtschaftswachstum Chinas auf unter 5 % gesenkt. „JPMorgan ist einer von ihnen, erwägt aber gleichzeitig eine Anhebung seines US-BIP-Wachstumsziels für das dritte Quartal auf der Grundlage sehr starker Einzelhandelsumsätze. Daher bewegen sich China und die USA in entgegengesetzte Richtungen.bemerkt Frank Vranken, Chief Investment Officer von Edmond de Rothschild (Europa).

eine attraktive Alternative

Offensichtlich werden die guten Nachrichten aus anderen Teilen der Welt, insbesondere aus den USA, durch besorgniserregendere Nachrichten aus Peking ausgeglichen. „Wir befinden uns nicht in einer Situation, in der alles von China abhängt. Es gibt auch Länder wie Indien und Saudi-Arabien, die als Wachstumsfaktoren dienen. Saudi-Arabien hat ein gigantisches Infrastrukturprogramm gestartet, darunter.““, fährt der Stratege fort. Wer ist jedoch vorsichtig, was die Entwicklung der Aktienmärkte angeht? Zumal der US-Anleihenmarkt zunehmend als attraktive Alternative zu Aktien erscheint. Der Realzins (d. h. der Nominalzins, von dem wir die erwartete Inflation abziehen) für zehnjährige US-Staatsanleihen stieg auf 2 %, ein Niveau, das seit 2009 nicht mehr erreicht wurde.

„Dadurch wirkt der Greenback noch attraktiver, was andere Währungen zusätzlich unter Druck setzt. Diese Entwicklung erregte auch die Aufmerksamkeit der Aktienmärkte. Technologie, Automobilhersteller und Basismetalle tragen seit Monatsbeginn die Hauptlast der Korrektur.fährt Frank Vranken fort.

Unterdessen erwartet die Deutsche Bank eine Reihe von Lockerungsmaßnahmen der chinesischen Regierung, insbesondere auf dem Immobilienmarkt. Die Analysten sind auf lange Sicht durchaus zuversichtlich. „Chinas Regierung sendet eine klare Botschaft an die Anleger, indem sie die Zinsen früher als erwartet senkt, die Meldung von Jugendarbeitslosigkeit stoppt und die Abschaffung der Stempelsteuer auf Aktientransaktionen in Betracht zieht. Wir behalten unsere etwas konstruktivere langfristige Einschätzung bei, dank möglicherweise aggressiverer Konjunkturmaßnahmen und niedriger Bewertungen„, betont die Deutsche Bank in einer am 15. August veröffentlichten Mitteilung.

Der Dominoeffekt auf Währungen

Chinas Wachstumsrückschläge trafen am härtesten die Regionen, die große Exporteure von Rohstoffen oder Edelmetallen sind. Dies gilt für Länder wie Australien, Chile oder Malaysia. In Europa dürfte auch Deutschland aufgrund seiner hohen Exporte ins Reich der Mitte unter diesem Schatten Chinas leiden. „Manche Gewinnwarnungen, etwa die von Siemens, werden oft mit einer schwächelnden chinesischen Wirtschaft in Verbindung gebracht.bemerkt Frank Vranken.

Ihm zufolge könnte die Abwertung des Yuan auch eine Rolle spielen „Domino-Effekt“ für andere Währungen von Ländern wie Japan oder Taiwan, deren Volkswirtschaften ebenfalls eng mit China verbunden sind. „Es könnte mehrere Währungsabwertungen geben, um Marktanteile zu schützen.er glaubt.