Der Internationale Währungsfonds (IWF) hat seine Wachstumsprognosen aufgrund der Auswirkungen des Krieges in der Ukraine und der Auswirkungen der hohen Energiepreise laut dem Jahresbericht der Institution „Artikel IV“ auf Europas größte Volkswirtschaft stark reduziert. die im Falle einer vollständigen Abschaltung der russischen Gasflüsse „erhebliche Auswirkungen“ erleiden könnten.

Daher erwartet der IWF nun, dass das deutsche BIP in diesem Jahr um 1,2 % wachsen wird, weniger als die 2,1 %, die er im April prognostiziert hatte, und weniger als ein Drittel der 3,8 %, die er im Januar prognostiziert hatte. Mit Blick auf das nächste Jahr ist der Rückgang sogar noch ausgeprägter, da das BIP-Wachstum bei nur 0,8 % prognostiziert wird, weit entfernt von den 2,7 %, die im April prognostiziert wurden.

Außerdem sagen die neuen IWF-Prognosen voraus, dass die Inflation 2022 7,7 % betragen wird, während 5,5 % im April erwartet wurden, und moderat auf 4,8 % im jahr 2024, was deutlich über den im April erwarteten 2,9 % liegt.

Nach Berechnungen von IWF-Technikern hätten die Auswirkungen des Krieges das deutsche BIP im Jahr 2022 um etwa 2,5 % verringert, wovon 0,5 Prozentpunkte durch die seit Februar angekündigten fiskalischen Maßnahmen ausgeglichen würden, während höhere Energiepreise seit Januar das Wachstum gedämpft hätten Prognosen für 2022 um rund 1,25 Prozentpunkte.

In jedem Fall betont der IWF, dass die Unsicherheit sehr hoch ist, und warnt davor, dass die Risiken für seine Benchmark-Wachstumsprognose „nach unten tendieren“, während die Risiken für die Inflationsprognosen „nach oben tendieren“.

„Die größte Bedrohung ist die dauerhafte Einstellung der russischen Gasexporte nach Europa, was zu einem deutlichen Rückgang der deutschen Wirtschaftstätigkeit und einem Anstieg der Inflation führen könnte“, warnt die Institution und weist auf die mittelfristige kriegsbedingte globale Angebotsfragmentierung hin . Ketten könnten die langfristigen Herausforderungen der Dekarbonisierung, der Bevölkerungsalterung, Infrastrukturlücken und der Digitalisierung verschärfen.

RUSSISCHE GASVERSORGUNG.

In diesem Zusammenhang deutet eine Analyse des IWF darauf hin, dass eine vollständige und dauerhafte Unterbrechung der russischen Gaslieferungen nach Europa das jährliche BIP Deutschlands in den Jahren 2022, 2023 und 2024 um 1 % bis 3 % reduzieren könnte, und warnt davor, dass sich das verlorene Wachstum „später nicht erholen wird“. , während die Inflation im Durchschnitt um etwa 2 Prozentpunkte steigen könnte.

„Der kumulierte BIP-Verlust zwischen 2022 und 2024 würde 4,8 % des BIP im Vergleich zu 2020 betragen“, schätzt der Fonds, der die negativen Auswirkungen mit 1,5 % im Jahr 2022, 2,7 % im jahr 2024 und 0,4 % im Jahr 2024 berechnet, obwohl er darauf hinweist. weist darauf hin, dass die Auswirkungen auf 1,2 % im Jahr 2022 begrenzt wären, wenn Maßnahmen zur Energieumwandlung dazu beitragen würden, das Gasdefizit teilweise auszugleichen; auf 1,9 % im jahr 2024 und 0,4 % im Jahr 2024.

SPANNUNG AUF DEM HEIMMARKT.

Andererseits weist der IWF darauf hin, dass die Auswirkungen des Krieges auf den Finanzsektor bisher begrenzt waren und die deutschen Banken noch weitgehend widerstandsfähig gegenüber Solvenz- und Liquiditätsschocks sind.

Die niedrige Rentabilität der Banken „bleibt jedoch eine Quelle der Anfälligkeit“, und Stresstests zeigen Kapital- und Liquiditätsengpässe in US-Dollar bei einigen Banken in ungünstigen Szenarien.

Auch wenn die makroprudenziellen Institutionen in Deutschland gut entwickelt sind und die Behörden in diesem Jahr die makroprudenzielle Politik verschärft haben, warnt der IWF, dass die Hauspreisbewertungen „angespannt bleiben“ und die Kreditstandards in bestimmten Segmenten „schwach erscheinen“.