Die deutschen Bundesanleihen handelten an diesem Mittwoch erneut über Null. Es ist das erste Mal seit 2019, dass die Rendite deutscher 10-jähriger Staatsanleihen positiv gehandelt wird, da die Anleger ein schnelleres Eingreifen der Zentralbanken erwarten, um die Inflationsentwicklung einzudämmen.

Der deutsche 10-Jahres-Satz stieg heute Morgen auf 0,018 %, ein Maximum im Mai 2019, als er noch Mitte Dezember bei -0,4 % gehandelt wurde. Deutsche Anleihen waren in den letzten drei Jahren negativ, wobei die Anleger bereit waren, für das Halten deutscher Anleihen zu zahlen.

Auch im Umfeld der Peripherie steigen die Zinsen. Portugal hat eine Rendite von 0,6 %, während das benachbarte Spanien 0,68 % der 10-jährigen Schulden zahlt und Italien 1,3 %.

Dennoch ist die Aufwärtsbewegung in den Vereinigten Staaten angesichts einer bevorstehenden Zinserhöhung am deutlichsten. Staatsanleihen werden an diesem Mittwoch um 1,85 % gehandelt, wobei die Anleger eine aggressivere Geldpolitik einpreisen.

Dieser Zinsanstieg spiegelt die veränderten Erwartungen hinsichtlich einer schnelleren Rücknahme der Stimuli durch die wichtigsten Zentralbanken zur Eindämmung der Inflationsentwicklung wider.

Angesichts der Inflationsrate in den Vereinigten Staaten von 7 % im Jahr 2021, der höchsten seit 1982, und des anhaltenden Inflationsdrucks wird erwartet, dass die US-Notenbank die erste Zinserhöhung im März vornehmen wird, wobei die Investmentbanken eine Anpassung ihrer Prognosen einbeziehen werden aggressivere Geldpolitik in den USA.

„Es ist eindeutig die Neujustierung der Erwartungen der Fed, die für den Anstieg der deutschen Zinsen verantwortlich ist“, erklärt die Rabobank in einem am Mittwoch veröffentlichten Kommentar. Angesichts der Änderungen in der Rede der US-Notenbank hat die Bank ihre Zinsschätzungen nach oben korrigiert und erwartet nun vier Zinsänderungen, doppelt so viele wie zuvor prognostiziert.

In Europa muss die Europäische Zentralbank bis mindestens nächstes Jahr warten, um die Zinssätze zu ändern, aber mehrere Mitglieder der Zentralbank haben versichert, dass die Währungsbehörde bereit ist zu handeln, wenn die Inflation weiter steigt.

François Velleroy, Mitglied der EZB, sagte am Dienstag, dass die Zentralbank ihre Politik schnell anpassen wird, wenn die Inflation weiter steigt. „Wenn sich die Inflation als hartnäckiger erweist, besteht kein Zweifel daran, dass wir den Willen und die Fähigkeit haben werden, unsere Geldpolitik schneller anzupassen, um eine Rückkehr zum 2%-Ziel sicherzustellen“, betonte der Beamte.

Auch EZB-Präsidentin Christine Lagarde versicherte, dass die Zentralbank „nicht zögern werde“, wenn es an der Zeit sei, die Zinsen anzuheben.