Der Gas-Aktienkurs in der EU bricht heute den historischen Kursrekord, als er am Morgen auf 155 Euro pro Megawattstunde stieg. Der unmittelbare Grund ist, dass die Jamal-Pipeline den Fluss in das deutsche Mallnow-Terminal vollständig eingestellt hat (siehe Bloomberg-Diagramm unten). Die Pipeline, die Gas aus Russland durch Weißrussland und Polen transportiert, liefert etwa ein Fünftel der russischen Onshore-Gasversorgung der EU.

Die Unterbrechung der russischen Lieferungen kommt zum denkbar ungünstigsten Zeitpunkt. In Europa weht wenig Wind, daher hinkt die Stromerzeugung aus Windmühlen deutlich hinterher. Zudem ist das Klima relativ kalt, was natürlich den Energiebedarf erhöht. Darüber hinaus stellt Frankreich zwei Kernkraftwerke, ein Zehntel seiner nuklearen Stromerzeugungskapazität, vorübergehend ab, nachdem eine Inspektion die Korrosion mehrerer Reaktoren ergeben hatte. Deutschland will dem Plan zufolge bis Ende des Jahres drei seiner Kernkraftwerke dauerhaft abschalten.

Vor allem, wenn in den kommenden Wochen Frost in der EU eintritt, sind Stromausfälle oder die Notwendigkeit, die Stromversorgung von Unternehmen und Haushalten regional seriell zu unterbrechen, nicht auszuschließen. Davor warnt beispielsweise Jeremy Weir, CEO von Trafigura, dem weltweit größten unabhängigen Rohstoffhändler.

Lukáš Kovanda, Ph.D.
Chefökonom, Trinity Bank